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Trump no está acabando con el mercado alcista. Este es el por qué

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Trump se reúne con ejecutivos de aerolíneas

Cada vez más líderes empresariales y estrategas de Wall Street expresan su preocupación por lo que las políticas proteccionistas y la naturaleza impredecible del presidente Donald Trump podrían causar en los mercados y la economía.

Pero todos sabemos que la acción habla más fuerte que las palabras. Lo que los inversores están haciendo realmente contrasta con lo que dice la gente. El Dow, el S&P 500 y el Nasdaq volvieron a tocar máximos históricos el viernes.

Y el Russell 2000, un índice de acciones de pequeñas empresas que tienden a hacer la mayor parte de sus negocios en los EE. UU., ahora está a solo unos puntos del máximo histórico que alcanzó en diciembre pasado a raíz de la euforia del mercado de Trump.

Es más, el vix (vix), una medida de volatilidad conocida como indicador de miedo de Wall Street, también ha bajado casi un 25% este año. Si los inversores realmente le tuvieran miedo a Trump, el VIX debería ser mucho más alto.

Y el índice Fear & Greed de CNNMoney, que analiza el VIX y otras seis medidas del sentimiento de los inversores, muestra signos de avaricia y no está lejos de los niveles de Extreme Greed.

Por supuesto, parece que Trump todavía no puede evitar twittear cosas que, seamos honestos, no ayudarán en nada a la economía, aunque los inversores de Nordstrom son más ricos a pesar de que Trump los ataca por deshacerse de la marca de su hija Ivanka.

Pero para dar crédito donde se debe, parece que la razón principal por la que las acciones han vuelto a despegar últimamente es porque Trump prometió presentar pronto un plan fiscal “fenomenal”.

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Trump también se comprometió nuevamente a invertir más en infraestructura cuando se reunió con los directores ejecutivos de las aerolíneas el jueves.

Eso es lo que el mercado quiere oír.

“Todavía esperamos estímulo fiscal, impuestos más bajos y menos regulación”, dijo Matt Lockridge, gerente de Westwood Small Cap Value Fund. “El momento es la gran pregunta, pero está llegando”.

Lockridge cree que muchas empresas que generan la mayoría de sus ingresos en Estados Unidos deberían beneficiarse si el estímulo de Trump termina acelerando la economía.

Le gustan las acciones en una variedad de industrias, como el propietario de un cine Mascó (MAS)empresa de snacks J & J (JJSF) y empresa de equipos aeroespaciales Kamán (KAMN).

Otro administrador de dinero dijo que también sigue siendo optimista sobre las acciones pequeñas de EE. UU. que podrían recibir un impulso de las políticas de Trump.

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Barry James, presidente y director ejecutivo de James Investment Research, dijo que compró el iShares Russell 2000 ETF (IWM) el día después de las elecciones porque confía en que el plan de estímulo de Trump impulsará el crecimiento de las pequeñas empresas estadounidenses.

“Cuando Trump dijo Estados Unidos primero, realmente creo que eso es lo que quiere decir”, dijo James, y agregó que cree que el servicio de telefonía por Internet Vonage (VG)minorista de alquiler con opción a compra de aarón (AAN) y cadena de descuento Grandes lotes (GRANDE) todos podrían prosperar si se aprueban las propuestas de Trump.

Pero hay otra razón por la que los mercados estadounidenses están cerca de máximos históricos. A pesar de toda la incertidumbre en Washington, EE. UU. sigue siendo visto como un modelo de relativa estabilidad en comparación con otras partes del mundo.

La economía de Europa sigue siendo un gran comodín gracias al Brexit, el aumento del populismo en Francia que genera preocupaciones sobre el llamado Frexit y más preocupaciones sobre el problema que nunca parece desaparecer: los problemas de deuda de Grecia.

La economía de Japón también permanece estancada. Ahora estamos hablando de algo más que una década perdida. es plural Y la economía de China también se está desacelerando.

El administrador de fondos de bonos, Bill Gross, a menudo bromea diciendo que Estados Unidos es como lo que cantaron Johnny Cash y Kris Kristofferson en “Sunday Morning Coming Down”: la “camisa sucia más limpia”.

Con ese fin, los analistas de la firma de calificación de bonos Fitch escribieron en un informe el viernes que “los elementos de la agenda económica del presidente Trump serían positivos para el crecimiento”, pero agregaron que “el balance actual de riesgos apunta hacia un resultado global menos benigno”.

Por supuesto, hay dos lados en esa moneda. La grandilocuencia de Trump podría volver a perseguirlo.

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Su continua inclinación por reprender a las empresas con las que no está de acuerdo en Twitter podría afectar la confianza de los inversores.

Y aunque el sistema judicial estadounidense anuló por ahora su propuesta de prohibición de viajar a inmigrantes de siete países en su mayoría musulmanes, el presidente prometió luchar por su restablecimiento.

Incluso si pierde esa batalla, está claro que Trump se toma en serio la idea de volverse más hacia adentro, con planes de aranceles e impuestos ajustados en la frontera que podrían desencadenar guerras comerciales con México, China y Japón. Eso podría perjudicar a las grandes empresas multinacionales estadounidenses y conducir a recortes de empleos.

Pero los inversores todavía parecen creer/esperar que los méritos de los planes de estímulo a favor del crecimiento y los recortes de impuestos de Trump superen el impacto del aislacionismo. Esperemos que tengan razón.

Los inversores pueden estar tapándose la nariz, cerrando los ojos y metiéndose algodón en los oídos para ahogar al presidente. Pero siguen comprando acciones.

CNN Money (Nueva York) Publicado por primera vez el 10 de febrero de 2017: 11:55 AM ET

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